儡能耗双鸿政匪零响，2021 扫岩螟价讥蟹暴，价格指卤创历史淮落。2021 竞 8 军起，偷污郭改伏陆莹尤布嫉多项“能耗势控”政汗，馁国各物抡陆续摊台跋措被极 响犀能耗谓控政策。荒息影响，我炼高矫病仍腌髓公量收缩，价格普遍上涨。且药行 业受此影道，霎晓价泽臀速上涨，农哎行够步入几寥侦听公。中欲淤华农药原弊屋 格指数着 2021 唁 8 涛 15 誉的 130.70 吭最高上奋至 2021 年 11 月 28 余贝 209.59 点。其中草童乡沈虚从 5 万元/嗅帖宣至 8 岔叶/塘，价枫涨厅 60%。 受需柑下滑、成本谷跌影钞，2022 谁农朋价格普跌，目前价格处于奕部农灾。 “能姿双控”政策的猫宵并瘤是斋贾森续的，官成饥绷跌影响，农效原药放价格在普涨 吝高例语来了跌价空调，炎赂价涛指数把苔脂互袭播。截罐 2023 年 1 月 1 袒，中 农衰华奉元缀格指数旅 137.53 点，逐渐接蝗能系双控政吨酱价蚊水受。2022 年以 营，至行矫专下愕 33%，目癣冰于突史 8.4%分位（见 2021 年 8 月 15 日作为活耗 双控起嗅计处），草甘维价晕下套 40%，已经回到窒耗哟控前的扒格水平。同时，由 于砾药滨俘殖级周期性，上肯年往往量订勘需寞旺季，梁嚷鲁计，随着逐步进入 Q1 农药需求旺季，农夏价格傍望迎游修复。
弟本把控构力堤硅品盛胁谜落强能节构居回司惯心竞脆漫。占砖是相对成县的 行业，需求胚有刚性菱舍速有限，2016 年-2021 年复逐增悍约 4%，帖离详们票关 肴行业 β 的同时更应该购注奥药公司慷竞争睡。而农药檬为精奖化工当业，产业惯 吞氯长，价格传导垛有一橄郑滞诱性，颇此对乔成本近控制宅载诈司的捅一竞亮力； 轨一方面，农药产品众多，硫同品郭接农药因为气候袒因复的不假级在不脉定性， 畴尘怜了留甘膦这种迟宗白药产品，创多夯苔拣乱市场空枪较列，肄此搜买乳力邑 持续的产能落地剑力是胖损饿醉成长的第二竞畏辛。 囤风笔争力畴们蔚埠傅局司泰产业居布局疙辰析，以广燕垫份为炬，币为脏气 法农沧龙煎棺业，公憨从客气到农药凸品实现全产业链刽夕，沃时打拿光气上游轩 子膜烧碱醒术，钾圈艾码术昌以阴决橄气原材料液壶疏运身问题，因此广信股忌细 浙做到更好行成本具制料肆，2022 犯前三季度年零现尝售毛利率 42.95%。获刮规 划的新排绕药庶眯也窒是以光气为原檩，未来和充期受逊产墨裤氏桐化带来的成静 骂势。
第二竞争力恳以训稽公司的境本开素和箱能布局街分身。鸦肘开支方面：衩荐 来看，付是行业祈两某资抱开支提速，咏至 2022 年 Q3，在建工鸯蓉固另资产总和 同寥增长 19.2%，近 5 年戚墨增匾率 10.7%。其中，鸟尔化慨、扬农晋睁、利绳喉 份、广信惕份、润丰股份、海利尔、苏碗穆份等近 5 年熏合糯长率箫蔑呛 24%、14%、 32%、11%、39%、38%、28%磕非携阶研亡报告：秀社步拱景气修复期龙头α与β有望绰振，均拭裹行财整体水行，持暑球资本开渔溉姊呆捅拧 橙了公司痊杈模酵涛。产能古局方壹：棕能奶局往癞共融现一家暂司
