1589年的一天，风和日丽，比萨大学的青年数学老师伽利略，在许多人的簇拥之下来到比萨斜塔，当然其中想看伽利略笑话的也不少。

　　只见伽利略登上塔顶，将一个重100磅与1磅的铁球同时抛下，2个铁球竟然出人意料的同时落地，而非大家所想象的100磅铁球先落地。

　　伽利略用事实证明，由于加速度一样，轻重不同的物体，从同一高度坠落，它们将同时落地，这也推翻亚里士多德凭借直觉做出的判断。

　　其实，在现实生活中我们被直觉绑架的领域实在太多，特别是在金融领域，我们最喜欢用一个现象来解释另外一个现象，而非找出其背后本质性的东西。

　　我说到这里，估计你会嗤之以鼻，不就是透过现象看本质吗？小学生都知道这句话。

　　就拿最近来说，由于人民币贬值比较厉害，有不少投资者在分析，人民币贬值有利于什么啊，升值有利于什么啊……

　　在现实投资过程中，无论汇率贬值还是升值，都是结果，我们不能拿结果作为解释变量。

　　我经常看到许多大V（特别是做国际政治的大V）说，2年期、10年期美债又倒挂了，倒挂之后会怎么样啊……

　　殊不知，无论10年美债上涨还是下跌，都是一种现象，现象不能作为解释的依据的。

　　持有这种思维的投资者是做不好投资的，他们的投资行为会把市场的各种信息所困扰，他们也会主动在这个市场上打探各种信息，然后以此做决策。

　　昨天股市大涨，如果有某大V发一篇文章说，牛市已经回归，马上跑步进场，买入赛道股，他可能明天就满仓赛道股。

　　这样是永远做不好投资的，这也是我经常说的，投资者必须要逐步建立自己的投资框架。

　　在科学框架的帮助之下，才能看见别人看不见的东西，才不会凭直觉去投资，对于股市涨跌现象更是波澜不惊。

　　我大致看过相关个股的盘中走势，融资融券的余额，创业板的走势，A股的成交额等现象，基本上就可以想象出资金的心理动态。

　　俺是买价值股呢，还是买赛道呢？小市值前两天已经炒过了，俺还是先出来再说吧，（赛道股涨上来之后，又有资金心中忐忑）这种涨势能持续吗？先落袋为安吧！等等……

　　如果你在这个市场中，你能被他们吵死，这些复杂的心态交织在一起，先把A股的成交量顶上去再说。

　　我估计许多投资者就会整出一连串事件来证明磷矿石、磷酸继续涨价磷化工延续高景气，什么疫情缓和啊，什么俄乌冲突啊，等等，其实这些都是缺乏投资框架的表现。

　　我们知道，任何投资活动，都是在交易未来的边际变化，我们就要接着深思，交易哪些边际变化呢？

　　1是指投资者心理变化所引起的，是预期思维与边际思维的叠加，我们可以定性为资产端；

　　2是股市总市值的边际变化或者结构变化，所引发的股价波动，我们称之为“交易边际”，定性为负债端。

　　当前股市的上涨一定来自于负债端的边际变化，负债端经过前期的充分释放，现在资金又开始尝试进场加杠杆了。

　　你得把具体的交易场景给联想出来，在头脑中跟放电影似的，而不能硬往某某事件上凑，这样只能说明你的投资体系不完备，不自洽。

　　对此市场上的争议还比较多，站在这个视角上来说，在市场形成共识之前，不要期望有像样的上涨，因为只有共识才能够激活定价因子，抬升市值。

　　在这里，我给大家提供一些分析问题的线、管理层出台政策会偏向哪里？政策偏向哪里，资金就有可能往哪里扎；

　　把这些问题想清楚之后，你也就大概分析出风格的锚定点会在哪里，当然只懂这么多远不够，需要你用一生来修炼，如果你想先入门，先听老李的课啊。

　　大宗商品涨价叠加俄乌冲突，令全球粮食价格高企、供应受阻，激起了粮食种植潮。

　　国内由于从去年10月起实施了化肥出口法检，供应较为充足，故而与海外出现了较大价差。

　　2022年4月中旬时，美国海湾地区磷酸二铵（64%颗粒）的价格，已经从2021年初的400美元/吨，涨至如今1245美元/吨（约8300元/吨）。同期，国内的价格从2500元/吨，涨到了3900元/吨。

　　2021年初时，国内磷酸二铵的价格，还和海外差不多，到今年4月就只有海外的一半了。

　　国内磷酸二铵（64%颗粒）的价格达到了4200元/吨，涨了8%。美国海湾地区的价格则降到了1160美元/吨（约7770元/吨）。

　　国内磷酸一铵的涨幅更大，从4月中旬的3700元/吨，涨到了4260元/吨，涨幅为15%。

　　磷肥属于大宗商品，价格波动较大。相关企业的业绩，也相应有着较大波动，属于周期股的范畴。

　　周期股的股价表现，与对应商品价格的走势密切相关。往往商品价格大涨，股价也会跟涨。商品价格大跌，股价也会跌下去。

　　硫酸在3月份大涨了一波，从3月中旬的815元/吨，涨到了1190元/吨。

　　国内磷矿石的开采量从2016年的1.4亿吨，下降到了2020年的8900万吨。2021年，由于磷肥、磷酸铁锂行业景气度提升，对磷矿石的需求增加，提高了开工率，开采量上升到了1亿吨。

　　国家出于环保和资源保护的考虑，对磷矿开采的审批较为严格，周期长。不仅如 利澳手机app下载此，旧矿在不断开采后，品位也在不断下降，减少了磷矿石的产量。

　　中长期来看，到2025年，新能源对磷酸铁锂的需求预计达到200万吨，对应1000万吨左右的磷矿石，令供应更加紧张。

　　短期有磷肥的高景气，中长期有下游新能源需求的支撑，自有磷矿的磷化工企业，有望从周期股，转变为稳增长股。

　　周一沪市的成交额还只有3000亿元，周三就达到了4730亿元，增长了58%。

　　基金虽然也会抛股票，但它们往往有最低仓位的限制，钱的投向也有限制（比如公募股票基金最低仓位为80%，钱也只能投向股票），所以当下股市的资金量是有保障的。

　　短期内，为了避免回撤较大，基金会抛售股票，导致市场下挫。不过，随后往往高层的一句话、市场的一个好消息，就会让基金重新买入。

　　基金经理管理的不是自己的钱，他们心里的恐惧没有散户那么大。相比之下，基金经理更追求高效，而不是安全。因为一旦压对行业，一年可以高效地赚五年的钱（分红），就算压错了，亏的也不是自己的钱。

　　在流动性并不匮乏的当下，全面的、长时间的熊市，其实很难到来。市场上，任何发生预期改善的行业，都会吸引基金的钱涌入。

　　5月11日，新能源板块继续反弹，新能源车产业领涨，宁德时代大涨8.06%，比亚迪大涨8.3%。

　　消息面上，我国4月乘用车市场零售达到104.2万辆，同比下降35.5%，环比下降34.0%。

　　在整个乘用车市场下滑的情况下，新能源车维持了高增长，渗透率达到了30%的水平。

　　事实上，在正式的月度数据发布前，中汽协就曾对4月的数据有了预判：在疫情影响下，国内主要汽车企业4月均出现了停产、减产现象，再加上供应链受阻，进一步加剧了企业的生产销售压力。

　　据悉，今年4月份的汽车产销数据，也是近十年以来的月度最低。中汽协判断，当下我国的汽车产业发展形势，正在逐步好转，

　　消息面上，上海已有8个区和浦东部分街镇社会面基本清零。5月10日，上海的新增人数也较前一日大幅下降。

　　上海是我国的经济中心，因疫情而被封控后，对全国的经济冲击很大，直接导致资本市场的风险偏好下降了。

　　其实，经历了上海这一轮封控后，疫情对市场情绪的影响会减弱不少。毕竟2500万人口的城市都封锁了1个多月，未来很难有超过这个体量的情况发生了。