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1589年的一天,风和日丽,比萨大学的青年数学老师伽利略,在许多人的簇拥之下来到比萨斜塔,当然其中想看伽利略笑话的也不少。
只见伽利略登上塔顶,将一个重100磅与1磅的铁球同时抛下,2个铁球竟然出人意料的同时落地,而非大家所想象的100磅铁球先落地。
伽利略用事实证明,由于加速度一样,轻重不同的物体,从同一高度坠落,它们将同时落地,这也推翻亚里士多德凭借直觉做出的判断。
其实,在现实生活中我们被直觉绑架的领域实在太多,特别是在金融领域,我们最喜欢用一个现象来解释另外一个现象,而非找出其背后本质性的东西。
我说到这里,估计你会嗤之以鼻,不就是透过现象看本质吗?小学生都知道这句话。
就拿最近来说,由于人民币贬值比较厉害,有不少投资者在分析,人民币贬值有利于什么啊,升值有利于什么啊……
在现实投资过程中,无论汇率贬值还是升值,都是结果,我们不能拿结果作为解释变量。
我经常看到许多大V(特别是做国际政治的大V)说,2年期、10年期美债又倒挂了,倒挂之后会怎么样啊……
殊不知,无论10年美债上涨还是下跌,都是一种现象,现象不能作为解释的依据的。
持有这种思维的投资者是做不好投资的,他们的投资行为会把市场的各种信息所困扰,他们也会主动在这个市场上打探各种信息,然后以此做决策。
昨天股市大涨,如果有某大V发一篇文章说,牛市已经回归,马上跑步进场,买入赛道股,他可能明天就满仓赛道股。
这样是永远做不好投资的,这也是我经常说的,投资者必须要逐步建立自己的投资框架。
在科学框架的帮助之下,才能看见别人看不见的东西,才不会凭直觉去投资,对于股市涨跌现象更是波澜不惊。
我大致看过相关个股的盘中走势,融资融券的余额,创业板的走势,A股的成交额等现象,基本上就可以想象出资金的心理动态。
俺是买价值股呢,还是买赛道呢?小市值前两天已经炒过了,俺还是先出来再说吧,(赛道股涨上来之后,又有资金心中忐忑)这种涨势能持续吗?先落袋为安吧!等等……
如果你在这个市场中,你能被他们吵死,这些复杂的心态交织在一起,先把A股的成交量顶上去再说。
我估计许多投资者就会整出一连串事件来证明磷矿石、磷酸继续涨价磷化工延续高景气,什么疫情缓和啊,什么俄乌冲突啊,等等,其实这些都是缺乏投资框架的表现。
我们知道,任何投资活动,都是在交易未来的边际变化,我们就要接着深思,交易哪些边际变化呢?
1是指投资者心理变化所引起的,是预期思维与边际思维的叠加,我们可以定性为资产端;
2是股市总市值的边际变化或者结构变化,所引发的股价波动,我们称之为“交易边际”,定性为负债端。
当前股市的上涨一定来自于负债端的边际变化,负债端经过前期的充分释放,现在资金又开始尝试进场加杠杆了。
你得把具体的交易场景给联想出来,在头脑中跟放电影似的,而不能硬往某某事件上凑,这样只能说明你的投资体系不完备,不自洽。
对此市场上的争议还比较多,站在这个视角上来说,在市场形成共识之前,不要期望有像样的上涨,因为只有共识才能够激活定价因子,抬升市值。
在这里,我给大家提供一些分析问题的线、管理层出台政策会偏向哪里?政策偏向哪里,资金就有可能往哪里扎;
把这些问题想清楚之后,你也就大概分析出风格的锚定点会在哪里,当然只懂这么多远不够,需要你用一生来修炼,如果你想先入门,先听老李的课啊。
大宗商品涨价叠加俄乌冲突,令全球粮食价格高企、供应受阻,激起了粮食种植潮。
国内由于从去年10月起实施了化肥出口法检,供应较为充足,故而与海外出现了较大价差。
2022年4月中旬时,美国海湾地区磷酸二铵(64%颗粒)的价格,已经从2021年初的400美元/吨,涨至如今1245美元/吨(约8300元/吨)。同期,国内的价格从2500元/吨,涨到了3900元/吨。
2021年初时,国内磷酸二铵的价格,还和海外差不多,到今年4月就只有海外的一半了。
国内磷酸二铵(64%颗粒)的价格达到了4200元/吨,涨了8%。美国海湾地区的价格则降到了1160美元/吨(约7770元/吨)。
国内磷酸一铵的涨幅更大,从4月中旬的3700元/吨,涨到了4260元/吨,涨幅为15%。
磷肥属于大宗商品,价格波动较大。相关企业的业绩,也相应有着较大波动,属于周期股的范畴。
周期股的股价表现,与对应商品价格的走势密切相关。往往商品价格大涨,股价也会跟涨。商品价格大跌,股价也会跌下去。
硫酸在3月份大涨了一波,从3月中旬的815元/吨,涨到了1190元/吨。
国内磷矿石的开采量从2016年的1.4亿吨,下降到了2020年的8900万吨。2021年,由于磷肥、磷酸铁锂行业景气度提升,对磷矿石的需求增加,提高了开工率,开采量上升到了1亿吨。
国家出于环保和资源保护的考虑,对磷矿开采的审批较为严格,周期长。不仅如 利澳手机app下载此,旧矿在不断开采后,品位也在不断下降,减少了磷矿石的产量。
中长期来看,到2025年,新能源对磷酸铁锂的需求预计达到200万吨,对应1000万吨左右的磷矿石,令供应更加紧张。
短期有磷肥的高景气,中长期有下游新能源需求的支撑,自有磷矿的磷化工企业,有望从周期股,转变为稳增长股。
周一沪市的成交额还只有3000亿元,周三就达到了4730亿元,增长了58%。
基金虽然也会抛股票,但它们往往有最低仓位的限制,钱的投向也有限制(比如公募股票基金最低仓位为80%,钱也只能投向股票),所以当下股市的资金量是有保障的。
短期内,为了避免回撤较大,基金会抛售股票,导致市场下挫。不过,随后往往高层的一句话、市场的一个好消息,就会让基金重新买入。
基金经理管理的不是自己的钱,他们心里的恐惧没有散户那么大。相比之下,基金经理更追求高效,而不是安全。因为一旦压对行业,一年可以高效地赚五年的钱(分红),就算压错了,亏的也不是自己的钱。
在流动性并不匮乏的当下,全面的、长时间的熊市,其实很难到来。市场上,任何发生预期改善的行业,都会吸引基金的钱涌入。
5月11日,新能源板块继续反弹,新能源车产业领涨,宁德时代大涨8.06%,比亚迪大涨8.3%。
消息面上,我国4月乘用车市场零售达到104.2万辆,同比下降35.5%,环比下降34.0%。
在整个乘用车市场下滑的情况下,新能源车维持了高增长,渗透率达到了30%的水平。
事实上,在正式的月度数据发布前,中汽协就曾对4月的数据有了预判:在疫情影响下,国内主要汽车企业4月均出现了停产、减产现象,再加上供应链受阻,进一步加剧了企业的生产销售压力。
据悉,今年4月份的汽车产销数据,也是近十年以来的月度最低。中汽协判断,当下我国的汽车产业发展形势,正在逐步好转,
消息面上,上海已有8个区和浦东部分街镇社会面基本清零。5月10日,上海的新增人数也较前一日大幅下降。
上海是我国的经济中心,因疫情而被封控后,对全国的经济冲击很大,直接导致资本市场的风险偏好下降了。
其实,经历了上海这一轮封控后,疫情对市场情绪的影响会减弱不少。毕竟2500万人口的城市都封锁了1个多月,未来很难有超过这个体量的情况发生了。